近日，全球著名分析机构花旗（Citi）表示，由于中国消费者越来越多地转向购买国内公司生产的维生素和保健品品牌，澳洲维生素巨头澳佳宝（Blackmores）可能将迎来更艰难的前景。

进行问卷调查后，花旗分析师Sam Teeger对澳佳宝的股票评级为“卖出”，12个月目标股价为60.5澳元。2016年初，其股价曾飙涨到每股220澳元，当时中国市场对澳维生素品牌展现出需求旺盛，其销量和利润出现猛涨。

Sam Teeger表示，鉴于中国消费者对国内品牌的接受度越来越高，澳佳宝和在港交所上市的Swisse维生素母公司健合国际控股有限公司都不太可能继续依靠商品原产国是澳洲的优势在中国市场取得发展。

“原产国可能不是影响中国消费者的重要因素，因为近半数的受访者表示他们不会特别偏爱国产或进口品牌。”研究指出，在中国消费者的购买决定中，原产国的影响力正在大幅减少，而且消费者对品牌的忠诚度正在降低。

“在澳洲和中国的消费者中，偶尔更换维生素品牌的现象非常普遍。尤其是年轻的中国消费者更容易更换品牌。”花旗认为，Swisse的处境比澳佳宝要好，因为中国消费者受名人代言的影响很大，Swisse在这方面有优势。

研究继续指出，澳佳宝的12个月远期市盈率为33倍，而健合在港交所为14倍，这意味着前者的股价存在虚高可能。与此同时，代购渠道受阻都让Swisse和澳佳宝感到非常头疼。

（内容来源：financial review,asx）