日前，中国乳业君乐宝（Junlebao Dairy）正在瞄准a2蛋白质奶粉市场。花旗银行（Citi）分析师在最新报告中提出警告称，君乐宝的加入或将撼动澳交所上市的新西兰婴儿配方奶粉品牌A2乳业的市场主导地位。

花旗在报告中指出，目前，A2股价已经下跌3.6%至12.3澳元每股左右，继续维持该股的出售评级，认为就中期来讲，该股市场平均利润值将出现下滑，部分原因在于中国市场的竞争加剧，此外还包括面临日益注重营收增长而非短期盈利能力以及监管和结构性阻力的风险等。今年以来，A2股价上涨14.4%，但远低于7月创下的每股18.04澳元的高点。

据悉，君乐宝是中国第一个进入a2蛋白质奶粉市场的乳企，其前大股东是正在对澳知名婴儿配方奶粉品牌贝拉米（Bellamy’s）进行收购的蒙牛乳业。虽然君乐宝的a2蛋白质婴儿配方奶粉目前仍限于在电子商务平台上预购，但君乐宝已拥有线上与线下零售渠道所需的监管（SAMR）注册，可在母婴超市等渠道进行销售。

“这似乎是第一个获得中国国家市场管理局批准的a2蛋白配方奶粉供应商。加上美赞臣、达能和雀巢也进入了这一市场，这或将意味着A2乳业将会在母婴商店渠道中面临越来越激烈的竞争。”分析师Sam Teeger在报告中写道。

Sam Teeger还指出，君乐宝奶源来自中国，这意味着中国的奶牛场可能已经利用牧群分离技术（ herd separation techniques）建立起了一个可靠的国内a2蛋白牛奶库。

“这或者意味着其他的国内乳业品牌也可能即将推出a2蛋白配方奶粉。”他表示。

截至11日午间收盘，A2股价收于11.56澳元每股。

内容来源：NZ Herald、Financial Review